天风证券:给予公元股份买入评级,目标价位602元
2024-05-18 【 字体:大 中 小 】
天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛,王雯近期对公元股份进行研究并发布了研究报告《减值出清利润表现亮眼,看好公司中长期发展》,本报告对公元股份给出买入评级,认为其目标价位为6.02元,当前股价为4.94元,预期上涨幅度为21.86%。
公元股份(002641)
利润增速显著,经营质量有所改善
公司发布业绩快报,23年实现营收74.77亿元,同比-6.29%,归母净利润为3.94亿元,同比+384.17%,扣非净利润为3.76亿元,同比+614.83%;其中Q4单季实现收入19.56亿,同比-7.61%,归母净利润为1.16亿,同比增长+628.29%,扣非净利润1.21亿,同比+1220.48%,归母净利率为5.93%,同比+5.18pct。管道销量同比增加了1.38万吨,产品价格下滑导致营收短暂承压,应收款项计提减值计提同比减少,利润增速表现亮眼,经营质量有所改善。
原材料端压力缓释,毛利率有望继续改善
从季间节奏来看,23年Q1-4公司单季度同比增速分别为-6.68%/-0.51%/-10.30%/-7.61%,归母净利润同比增速分别为+138.52%/+201.98%/+4825.58%/+628.29%。原材料端来看,23Q4全国管材原材料PVC/PPR均价分别为5947/8598元/吨,原材料价格同比-5.2%/+0.4%,环比-4.2%/-1.2%,成本端压力有所缓释。24年以来,截止2月23日,PVC/PPR价格分别为5871/8817元/吨,较23年同期分别变动-8.26%/-0.11%,预计24年一季度毛利率仍有改善空间。
公元新能实现利润高增长,太阳能业务有望打造新的增长极
2023年12月28日,北交所已正式受理公元新能向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申请。子公司公元新能深耕光伏领域十六年,一直专注于光伏组件、太阳能灯具、光伏储能等产品的研发与制造,坚持以产品技术创新驱动企业高质量发展,不断打造差异化竞争优势,致力于成为光伏细分领域的标杆企业。目前公司太阳能业务主要出口欧美国家,公元新能源亦组建国内销售团队,对国内市场进行业务拓展,并考虑拓展太阳能工程领域。23年公元新能营收为9.64亿元,同比-6.32%,归母净利润为0.49亿,同比+47.30%,扣非净利润为0.43亿,同比+36.63%,归母净利率为5.09%,同比+1.85pct,看好公元新能中长期业务布局。
看好公司中长期发展,维持“买入”评级
公司将充分利用家装、工装以及海外三个平台,拓展经销商销售范围,持续丰富和强化其业务,并深耕华东地区。同时,公司不断的加强管理,通过智能化、数字化改革实现降本增效,合理管控风险。考虑到地产下行周期影响公司销售业务,我们略微下调公司盈利预测,预计公司23-25年实现归母净利润为3.9/4.6/5.4亿元(前值5.02/6.14/7.39亿元),参考可比公司平均PE为14倍,我们认可给予公司24年16倍PE,对应目标价为6.02元,维持“买入”评级。
风险提示:需求增长不及预期;原材料成本上涨超预期;销售价格不及预期,业绩快报为初步核算结果,具体数据以正式发布的23年年报为准。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券鲍荣富研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为40.82%,其预测2023年度归属净利润为盈利5.02亿,根据现价换算的预测PE为12.09。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级3家。
由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
猜你喜欢
外汇界新一:这黄金你玩腻没?
跨境理财通20版本施行 多家银行积极布局
医思健康发布年度业绩 股东应占溢利69654万港元同比减少6473%
江南奕帆:目前公司运营平稳,订单稳定,未出现异常经营情况
天风证券:给予公元股份买入评级,目标价位602元
泰国政府积极推动地区医疗中心建设
170余岁宁波庆安会馆重新“迎客” 闭馆一年有何不同?
号称中文评测超越 GPT-4,百川智能发布超千亿参数大模型 Baichuan 3
习言道|能源安全事关经济社会发展全局
生存空间被挤压 中小保险公司如何创变突围?
打造现代农业样板!广州花都“互联网+农业”入围省级产业园建设
必创科技(300667)7月16日主力资金净卖出33290万元
广州增城:荔湖街爱心驿站正式揭幕启用!免费提供……
世纪华通(002602SZ):与腾讯涉及合作的游戏产品包括但不限于《热血传奇手机版》《传奇世界手游》《龙之谷2》《饥困荒野》等
深圳市总工会职工文化大讲堂“微”视频课堂来啦!
金凯生科:截至2024年7月19日,公司股东人数为12820户
外汇界新一:这黄金你玩腻没?
FIRST CREDIT(08215HK):上半年股东应占亏损418042万港元
华东医药(000963SZ):博华制药收购恒霸药业100%股权 基础价款528亿元
【机构调研记录】诺德基金调研晶科科技、阿特斯